指紋模塊軟板廠了解到，世間最大的痛苦莫過于欲望太大，能力太小。

當投資人成了‘脫口秀演員’，當芯片賣成了白菜價，當市場越來越內(nèi)卷，你就能感受到做芯片的痛苦。痛，但并不快樂。做芯片，現(xiàn)在最大的痛苦是賣芯片不掙錢，只有投入，沒有產(chǎn)出。

既然不掙錢，那么做芯片的價值在哪里？做公司的意義在哪里？怎么給投資人一個交代？

存在即是有理。因為不管任何事物存在，都是因為各種因素導(dǎo)致了這種事物的存在。既然是被影響的存在，那么影響它的都有理，被影響的怎么會無理呢？所以，賣芯片不掙錢也就成為有理。

賣芯片不掙錢，理從何來？為何還能得到認可和支持？沒有上市的芯片公司，這個“理”來自一級市場投資人；上市的芯片公司，這個“理”來自二級市場投資人。

投資，就是投資未來。這個概念一旦被高舉起來，很多東西就變了，現(xiàn)在賣芯片可以不掙錢，未來掙錢就可以。這個概念只要得到資本的認同，做芯片就不要想著掙錢了。做芯片就不是贏在技術(shù)和產(chǎn)品，做芯片是贏在融資。有錢，芯片公司就能活著；有錢，可以高價挖人做你一樣的產(chǎn)品；有錢，低價搶市場，虧本也無所謂；有錢，可以畫更大的餅，把很多產(chǎn)品搞出來，跟你搶存量市場。

可以很好的解釋國內(nèi)現(xiàn)象，要么一個產(chǎn)品沒人做，要么一個產(chǎn)品一堆人去做。大部分芯片創(chuàng)業(yè)者和投資人喜歡確定性的產(chǎn)品，有確定的市場，有確定的芯片研發(fā)人才可以做出，有確定的結(jié)果去進行下一輪融資。

不敢冒風(fēng)險，不敢技術(shù)創(chuàng)新，不敢賭未來。都盯著眼前的產(chǎn)品和市場，重復(fù)性的投入，一邊喊著痛苦，一邊樂于內(nèi)卷。內(nèi)卷，是確定性的；內(nèi)卷，最有利于講故事。尚未塵埃落地，鹿死誰手還未可知；乾坤未定，你我皆是黑馬。把格局放大，把時間拉長，可以說中國芯片產(chǎn)業(yè)還是剛剛開始。

因此，每個芯片創(chuàng)業(yè)者都可以畫出一個大餅，融資能力就是芯片創(chuàng)業(yè)者的頂級能力。那些失敗的芯片創(chuàng)業(yè)者，基本上都是失敗在融資上，只是融資失敗的原因各有不同。

現(xiàn)在的芯片創(chuàng)業(yè)，與其說是一場技術(shù)的比拼，不如說是一場融資的競賽。賣芯片不掙錢，不靠資本靠什么？

內(nèi)行看門道，外行看熱鬧。很多投資人不看產(chǎn)品技術(shù)和性能，不看投入和產(chǎn)出，哪怕是用牛刀殺雞，用大炮打蚊子，投資人照樣認可。

電池FPC廠了解到，有些芯片產(chǎn)品投入1000萬去做都有點多，但在投資人眼里，不管是什么芯片產(chǎn)品，多1~2個億的投入都不算什么，只要芯片公司能上市，只要上市有高市值，就能實現(xiàn)高收益。

當賣芯片不再掙錢，上市就是歸宿。掙不了產(chǎn)品的錢，只能去股市掙二級市場的錢。如果都這樣干，二級市場的股民們是否會一直這樣善良。如果一直這樣賣芯片不掙錢，上市就是最后的裸奔，把募資到的錢燒完為止。是不是還可以增發(fā)股票融資，我就不懂了。

賣芯片不掙錢和芯片公司虧本是兩件事情，虧本的芯片公司可能是個好公司，有好的產(chǎn)品方向，有好的研發(fā)團隊，有好的未來預(yù)期，今天大量的研發(fā)資金投入，是為了未來有更好的收益和回報。一旦芯片產(chǎn)品研發(fā)出來，賣到市場不掙錢，前期的研發(fā)資金投入就是失敗的。

現(xiàn)在的情況就是這樣，芯片公司吃進去的是牛奶，擠出來的是草，投入和產(chǎn)出嚴重不對稱。這不是商業(yè)，更像是高校或者研究所在搞研究。

在國內(nèi)WiFi FEM賽道，三伍微在投入和產(chǎn)出上是做的最好的，在芯片性能和成本上是做的最好的，但投資人對此并不是最在意和關(guān)心的。即使性能不好，成本不好，負毛利銷售，投資人也無所謂，投資人更在意的是你能不能快速上市，上市就意味著高市值，上市就意味著可以退出。當負毛利的芯片公司不能上市，當沒有技術(shù)創(chuàng)新的芯片公司不再給予高市值，這樣可以倒逼中國的芯片創(chuàng)業(yè)公司走向健康發(fā)展之路。

柔性電路板廠了解到，，歐美芯片公司產(chǎn)品毛利低于50%，就有被砍掉的風(fēng)險；日韓和臺灣地區(qū)芯片公司毛利低于40%，公司就很有壓力；以前中國大陸芯片公司的毛利要求是30%，那是基于人力成本和運營成本更低。按照現(xiàn)在的實際情況，未來國產(chǎn)芯片公司沒有40%的毛利是很難自我良性循環(huán)的。

芯片投資需要根據(jù)芯片產(chǎn)品研發(fā)周期來定，有投入有產(chǎn)出，產(chǎn)出大于投入，接著再投入再產(chǎn)出，良性循環(huán)，越滾越大。現(xiàn)實卻在告訴我們，有投入沒產(chǎn)出，融資是為了續(xù)命，融資是為了虧本搶市場做銷售額，融資是為了下一輪融資。